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股市会不会回到“过去的美好时光”?

MintLife投资专家Matthew Amster-Burton正在回答Mint.com Facebook粉丝的提问。

如果你想问马修一个关于投资,退休计划或大学储蓄的问题,请  给我们发电子邮件。

MintLife读者Ryan问道:

为什么要麻烦了?股票市场,甚至是共同基金,都在争取持续3-4%的比例,没有像过去那样达到6-10%。

韦斯利问道:

我在去年开始的罗斯个人退休帐户中有一点钱。去年的回报率一直是20%。

我知道股票市场回报每年都会有所不同,但是事情进展如此,我应该尽可能提高我的Roth捐款,并且只需支付6%的学生贷款和3%的汽车贷款的最低限额?

我觉得如果我把额外的现金转移到那些贷款而不是股票市场上,我会在未来几年中失去一些巨大的回报。

男孩,把它放在一起!是20%还是只有3到4%?

我很高兴你问,因为我们大多数人都不知道。

我   在个人理财领域的历史最悠久的研究之一是1997年至2001年在德国接受了3000多名个人投资者。

学者追踪投资者的实际回报,然后问他们一个简单的问题:“你的年回报率是多少?”

结果是:“过去四年,投资者几乎无法正确估计自己过去已实现的股票投资组合表现。回报估计与实现回报之间的相关系数与零不能区分。“

换句话说,投资者完全没有想到他们是否做出3%,20%或其他的东西。最高估他们的回报。

事实上,投资者甚至不善于估计  他们是赚钱还是亏钱。

正如我所说,这项研究是在十年前在德国完成的。但是投资者正在使用在线经纪商,而且现在没有理由认为结果在这里不可复制。

这项研究的作者将投资者的可怕猜测归因于两个因素:投资者通常过于自信,在线经纪人向我们展示了我们的总收益。

事实

我没有权力查看瑞恩和韦斯利的经纪账户,我太客气了,不能问。

但如果我们假设两个投资者都持有对股票倾斜的投资组合,那么在今年的收益率方面,卫斯理比瑞安更为正确。

截至11月22日,标准普尔500指数(包括股息)今年上涨了29%。债券表现糟糕:2008年,先锋债券的总债券市场指数(对美国债券市场整体表现不错)下跌1.67%。

如果卫斯理的罗斯IRA持有70%的股票和30%的债券,今年20%的回报是正确的。或者,如果他持有全球股票指数100%的股票组合,那么今年也会涨20%左右。

所以我们先来看一下韦斯利的问题。我不怀疑韦斯利今年在他的罗斯个人退休金账户中赚了一些钱。

每当你在市场中度过美好的一年,很自然地认为美好的时光会永远持续下去,或者至少持续一段时间。

但是没有理由假设这一点。你有没有看过卡伦的  投资回报周期表?

这是一个简单但信息丰富的图表,从1993年到现在每年的排名资产类别(美国股票,国际股票,债券,新兴市场等)从最好到最差。

基本上,一年中表现最好的投资将成为明年的最佳表现并不常见,而今年最糟糕的糟糕表现将是明年的常态。

事实上,去年发生在去年最糟糕的时期,那时新兴市场从2011年的最糟糕时期到2012年的最好时间。

现在,韦斯利的投资组合是否有可能在明年再次回归20%?当然,这是可能的。但是,6%的借贷可能足以投资更多资金吗?

因为如果韦斯利选择投资更多而不是偿还贷款,那就是这样。

对你来说,韦斯利的问题是:如果我愿意以6%的利率向你借钱,你是否会向我借钱以便在股票上投入更多资金?

如果没有,你最好还清贷款。

过去的好时光?

现在回到Ryan的问题。股市肯定最近似乎到处都是,不是吗?

标准普尔500指数在2008年下跌37%,2009年上涨26.5%,2011年上涨2%,然后在2012年上涨16%。

当股市回稳6%至10%时,过去的美好时光发生了什么?简单:  他们从来不存在。

波动性和长期熊市是股票投资的标准部分。

美国历史上最严重的熊市之一从1968年持续到1982年,当时股市基本上没有14年的走势,人们谈论“股票的死亡”。

同时,牛市和长期上涨趋势也是股市的标准组成部分。

“为什么要这么做?”的答案是,股票往往是一个相当不错的选择:投资于股票,保持良好投资和糟糕,重新平衡以及保持管理成本低的人  通常  比赚钱多得多那些将所有资金用于债券或其他更安全投资的人。

而这个“通常”正是人们为什么倾向于在股票中赚更多钱的原因。他们因冒险而获得补偿。

如果股票有着长期的波动性和熊市并提供2%的历史回报,很少有人会投资股票。

所以忘掉美好的日子。

如果你想要股票市场回报,你必须期待股市行为:市场会抛售股票,进入长期的通货膨胀,并进入狂热和泡沫。

何必?

因为大多数人希望获得更多的投资,而不是债券和CD提供的适度回报,而多元化股票指数基金则是最有风险的投资。

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